我持有的唯一一支银行股，正在逐渐走向优秀

baby09

微信公众号：爱上西瓜说
去年 11 月份，我曾经梳理过上市的 10 几家城商行的基本面，
哪家城商行可能成为下一个宁波银行？（南京银行、杭州银行、上海银行和宁波银行的差距）
最后的结论是：杭州银行是性价比最高的，要说基本面最好的肯定是宁波银行，但过去这些年宁波银行涨幅比较大，所以我觉得上市三年后一直下跌的杭州银行比较安全，而且，杭州银行各方面的指标虽然不是最好的，但其趋势是越来越好，且其业绩也非常稳定，每年 20% 左右增速。
最近杭州银行公布了 19 年年报和 20 年一季报，表现都非常出色。
一、经营指标
我们先看一下 19 年年报的情况，营收增长 25.53%，归母净利润增长 21.99%，其中利息净收入 156.13 亿元，同比增长 11.58%，非利息净收入 57.96 亿元，同比增长 89.28%。净利差从 18 年的 1.66% 增加到 1.91%，比 19 年中报的 1.9% 也要略好，净息差从 18 年的 1.71% 增加到 1.83%，比 19 年中报的 1.77% 也有提高。
不良贷款率从 1.45% 下降到 1.34%，而 19 年中报为 1.38%，拨备覆盖率从 256% 提高到 316.7%，相对于中报的 281% 继续提高。另外，关注类贷款占比从 1.26% 下降到 0.94%。
营业收入构成里，非息收入占比大幅提升，从 18 年的 17.95% 提高到 19 年的 27.07%。
19 年净利率为 30.84%，同比下降了 0.89 个百分点。
所以，以上这些关键指标中，除了净利率略有下降外，其它指标相对于 2018 年来说全部都是明显改善的，而且相对于 19 年中报来说，也是明显改善的。
二、贷款结构。


个人贷款增长 24.3%，其中，个人住房贷款增长 8.75%，个人经营贷款增长 31.5%，个人消费贷款增长 40.56%。19 年个人贷款占总贷款比重为 38.34%，18 年为 36.45%。
贷款分地区来看，省外贷款占比略有上升，浙江地区贷款占贷款总额比例为 68.71%，同比下
降 0.91 个百分点。其中，杭州地区贷款占贷款总额比例为 44.78%，同比下降 2.44 个百分点；
省外分行合计贷款总额占比 31.29%，较上年末上升 0.91 个百分点，业务的区域集中度正在降低。
三、存款结构及成本
个人存款所占比重有所下降，活期存款中个人存款所占比重从 6.84% 下降到 5.85，定期存款中个人存款所占比重从 11.72% 下降到 11.45%，导致吸收存款的成本利率从 2.11% 上升到 2.33%。
从 16 年到 19 年，吸收存款的的成本利率分别是：1.8%、1.81%、2.11%、2.33%，这是目前杭州银行最大的挑战，揽储成本逐年在升高。虽然净利差是在逐年改善，但吸引存款的成本一直在增加。而真正优秀的银行一定可以通过优质的服务把客户的存款吸引过来，即便利息比其它银行低客户也愿意，这也是银行核心竞争力的一个主要体现。
我们看一下下表中宁波银行的付息成本的情况就知道差距了。


宁波银行居然可以做到公司存款的付息利率（1.76%）比个人存款还低，说明吸收存款的能力是多么的强。
四、非息收入
非利息净收入 57.96 亿元，同比增长 89.28%，占营业收入比重为 27.07%，占比较上年同期增加 9.12 个百分点，非利息收入之所以增长这么大，主要是由于会计准则的变化，导致投资收益从 25.54 亿增加到 40.73。其中手续费及佣金收入 19.15 亿元，同比增长 40.47%，这个增速也是比较高的。
另外，公司的定增已经正式落地，发行价为 8.95 元，而现价 8.47 元，所以目前这个价格真的非常有吸引力。
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$ 杭州银行 ( SH600926 ) $ $ 招商银行 ( SH600036 ) $ $ 宁波银行 ( SZ002142 ) $
/xz