公募风格转向均衡撤离消费金融增持计算机互联网

UD海阔天空猫

2018 年上半年，市场未能延续去年的牛市行情，整体走弱，上证综指下跌 13.9%，深证成指下跌 15.04%，创业板指下跌 8.55%。与之相对应的是，公募基金的风格也出现转向，从去年的白马蓝筹风格，转向更为均衡的配置。半年报数据显示，基金增持的行业涵盖计算机、互联网、房地产、医药、家电、有色金属等。不过，公募基金青睐的个股表现也出现明显分化，这在一定程度上反映了今年的行情更难把控。
风格转向均衡
今年上半年，公募基金出现明显的风格切换，一改去年重仓大蓝筹的情况，从部分消费、金融等行业的个股中撤离，转向更均衡的配置。
金牛理财网统计数据显示，从净买入的情况来看，上半年基金公司的偏好较去年更为均衡，增持的行业涵盖计算机、互联网、房地产、医药、家电、有色金属等。其中，浪潮信息成为上半年公募基金增持最多的个股，净买入额高达 48.91 亿元。该股在今年上半年累计上涨 20.18%，2018 年 6 月 30 日至 8 月 28 日又继续上涨 16.1%，这充分印证了公募基金的眼光。
除了浪潮信息，公募基金上半年净买入前十的股票还包括保利地产、东方财富、恒瑞医药、分众传媒、天齐锂业、青岛海尔、航天信息、中航沈飞、美的集团，净买入额均超过 26 亿元。其中，保利地产、东方财富的净买入额超过 40 亿元，分别为 45.98 亿元、40.1 亿元。
相比之下，去年受到资金偏爱的消费、金融等板块中，部分个股在今年上半年遭到公募基金的 " 抛弃 "。金牛理财网统计显示，今年上半年，公募基金净卖出额最多的个股是五粮液，净卖出额高达 83.88 亿元。中国平安、新华保险的净卖出额也超过 60 亿元，分别为 63.82 亿元、62.96 亿元。净卖出额前十的个股还有平安银行、京东方 A、伊利股份、中国太保、中国巨石、亨通光电、阳光电源。
公募基金净卖出额前十的个股，在上半年无一例外出现下跌，其中四只个股跌幅超过 30%，阳光电源跌幅更是超过 50%。但值得注意的是，其中七只个股已经在 6 月 30 日至 8 月 28 日实现了上涨。
此前公布的基金二季报已经显示，截至 2018 年 6 月底，公募基金前十大重仓股分别是贵州茅台、格力电器、美的集团、中国平安、分众传媒、五粮液、伊利股份、泸州老窖、招商银行、恒瑞医药。
关注业绩超预期标的
对于未来市场，部分基金持谨慎乐观的态度，有基金经理判断，下半年市场将震荡向上，半年报高增长、业绩有望超预期且估值相对匹配的个股值得关注。
银华中小盘精选基金相对乐观，该基金认为，下半年政策和基本面都将趋于平稳。市场在经历上半年调整后，预计下半年将会呈现震荡向上的格局。随着时间往后推移，受益流动性放松的创业板优质标的会有更好表现。未来一段时间，该基金的选股主线会围绕消费升级和科技创新，自下而上选择个股为主，将重点配置半年报高增长、下半年业绩有望超预期且估值相对匹配的个股。选择的行业继续主要集中在新能源、高端制造、电子、传媒、计算机、生物医药以及受益于消费升级的大众消费品等领域。在不发生新的增量利空的情况下，会维持偏高的仓位。
东方红睿华沪港深基金表示，在国内经济结构调整、宏观去杠杆以及外围因素的影响之下，各项估值指标几乎都到达了过去 20 多年的最低点区域。不过，好的地方在于中国自身的产业链更加完善，龙头企业的竞争力更加强大。全球融合的经济发展模式不会逆转，中国崛起的大势不可阻挡。
今年上半年医药行业表现相对突出，对此，工银瑞信医疗保健行业基金表示，下半年依然看好医药行业的表现，在金融去杠杆的大背景下，经济周期相关行业承压，医药为刚需行业，业绩增长确定性相对较强。在 6 月份调整的情况下，目前很多个股估值已经有较强的安全边际，预计下半年医药行业仍然会有较好的投资机会。
对于海外市场，嘉实美国成长基金认为，当前仍然是投资美股较好的时机。随着美股盈利能力的强劲复苏和持续向好，企业盈利将足以消化持续上行的市场价格，估值水平依然维持在历史平均位置，并未进入高估甚至泡沫期。在行业层面，依然倾向于成长风格，科技、生物等依然是投资者最关注的区域，此外，随着减税政策的落地、GDP增加和失业率降低，美国社会的消费水平逐步上升，消费板块也成为较好的增长点。