供应链金融发展难？不怕，区块链来也

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供应链金融场景对区块链应用需求刚性，未来发展可期
随着供应链金融市场规模的增长，各行业参与方要求或支持运用技术解决传统供应链金融业务的发展难题，区块链技术特征能恰到好处地消除供应链金融存在的痛点，且经过部分实例验证，区块链技术与供应链金融结合，是突破传统供应链金融模式下中小企业融资瓶颈的有效解决方案。区块链应用自2018年起在供应链金融行业中大受追捧，各类型参与方开始跑马圈地，发力供应链金融行业。



供应链金融定义及形态
供应链金融是金融机构以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自尝性贸易融资的方式，通过应收账款质押登记、第三方监管等专业手段封闭资金流或控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。
供应链金融融资模式


来源：头豹研究院编辑整理
中国主要的供应链金融融资方式包括应收账款融资、库存融资、预付款融资及战略关系融资。
（1） 应收账款融资
卖方企业为取得运营资金，以卖方与买方签订真实贸易合同产生的应收账款为基础，将应收账款有条件地转让予专业融资机构，并以合同项下的应收账款作为第一还款来源，当下游买方销货得到资金后将本应支付给卖方的账款支付给融资机构。供应链中的供应商是债权融资需求方，以核心企业的应收账款单据凭证作为质押担保物。核心企业充当债务企业，对债权企业的融资进行增信或反担保。一旦供应商无法还款，核心企业需要承担金融机构相应的坏账损失。
供应链金融应收账款融资模式


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（2） 库存融资（存货融资）
存货融资是卖方以存储在仓库的货物作担保，融资机构以存货控制为基础，面向卖方提供的商业贷款服务。库存融资能缓解卖方在途物资及库存产品占用的资金，降低库存资金的占用成本。金融机构在收到中小企业融通仓业务申请时，一般会考察申请企业的库存稳定情况、交易对象以及整体供应链的综合运作状况，以此作为授信决策依据。
供应链金融存货类融资模式


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（3） 预付账款融资
预付账款融资是买方企业以买方与卖方签订真实贸易合同产生的预付账款为基础，向融资机构申请以其销售收入作为第一还款来源的融资业务，融资机构控制着买方的提货权。预付账款融资模式下，核心企业凭采购合同向金融机构申请融资支付货款，并将提货权交由金融机构控制，核心企业在缴纳货款后凭金融机构签发的提货单（或提货指令）向供应商提取货物。
供应链金融预付账款融资模式


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（4） 战略关系融资
战略关系融资为无抵押物融资，是基于战略伙伴间产生的信任而进行的融资。资金供给方与资金需求方达成战略伙伴关系，相互间高度信任，融资无需抵押物担保。
供应链金融主要融资方式比较


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区块链在供应链金融行业应用价值
信息验证方便，降低出资方运营成本
供应链金融业务开展要求以真实贸易背景为基础，需要确保参与人、交易结果、单据凭证等信息真实可靠。传统供应链金融模式下，交易真实性证明采用人工手段进行验证，存在成本高、效率低等严重缺陷，导致出资方供应链金融运营成本高，在大型供应链中，人工验证更是难以实施。通过区块链技术，将多维的供应链交易信息（如采购信息、物流信息、库存信息等）共享上链，免去信息真假核验环节，降低出资方运营成本，同时出资方、担保方等可多维度印证数据真实性，如利用采购数据与物流数据匹配，库存数据与销售数据相互印证，进一步保证数据的真实性，提高风控能力，降低信息不对称造成的融资损失。
供应链金融出资方运营成本占融资额的减少量，2019年预测-2023年预测


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贸易信用可拆解，提升供应链金融渗透率
传统供应链金融模式下，真实贸易背景信息难以传递，供应链中大量三、四级及N级供应商或经销商的融资需求仍难以得到满足，倡导解决中小企业融资难问题的供应链金融业务渗透率仍然不高。区块链技术引入后，可将核心企业的信用拆解，通过共享账本传递至供应链上的供应商及经销商。由于信息透明度增加，金融机构开展供应链金融业务风险降低，金融机构在供应链金融业务中的渗透率将有所提高，中小企业的融资难、融资贵问题将得到更好的解决。
中国供应链金融市场渗透率，2018-2023年预测


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智能合约自动执行，降低融资业务风险
智能合约是区块链上自动执行合约条款的计算机程序，在满足执行条件时，系统会自动执行。智能合约的应用能确保贸易过程中交易双方或多方能如约履行义务，避免违约事件的发生，促进交易顺利进行。机器信用的可靠性，提高了交易双方的信任度和交易效率，有效管控违约风险。
智能合约操作流程


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中国供应链金融区块链市场规模
传统供应链金融业务开展过程中面临供应链存在信息孤岛、核心企业信用不可传递、融资方缺乏可信贸易背景支持，出资方无法有效控制各方履约风险等难题，导致诸多供应链上的中小微企业仍难以解决融资问题。随着供应链金融市场规模的增长，各行业参与方要求或支持运用技术解决传统供应链金融业务的发展难题，因此各类型参与方开始发力供应链金融行业。区块链技术提供商采用联合运营或建立区块链平台方式对接金融机构、核心企业的业务需求，通过融资金额提成或平台服务费产生营业收入。部分有实力的商业银行或供应链核心企业采用自主研发区块链技术方案，利用区块链开展供应链金融业务，拓展业务范围，增加营业收入。
由于各类型参与方的努力，2018年，区块链在中国供应链金融行业的应用产生了10.8亿元人民币的营收，以同比176.9%的增速实现飞跃式发展。2018年，区块链在供应链金融行业产生的营收在区块链行业总营收规模中的占比达20%。供应链构成环节复杂，信息冗杂，供应链金融的开展对区块链技术具有强刚性需求，未来供应链金融区块链应用将成为金融行业区块链应用乃至区块链应用行业的发展重点。
中国供应链金融区块链营收规模，2014-2023年预测


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中国区块链在供应链金融行业应用发展趋势
· 区块链应用的监管政策逐步完善
区块链技术应用为金融、物流、版权、电商等实体经济领域的发展带来新机遇，但区块链属于新兴应用，与目前的政策监管体系不协调，尚未被法律监管体系完全覆盖，造成区块链的应用存在合规性、合法性争议。目前基于区块链的供应链金融业务均按照"法无禁止即可为"的观点开展，但若出现争议，无法律保护，可能造成关联方权益受损，不利于供应链金融业务的稳定发展。随着区块链应用的深化，监管政策及配套法律体系需不断完善，协调新技术应用带来的利与弊。2018年，政策对区块链应用的监管取得若干成效，如屏蔽了110个不合法的虚拟货币交易平台，加强整顿区块链支付结算业务等，未来区块链技术应用与监管存在的矛盾将得到进一步调和。
· 区块链与更多新兴技术深度融合
区块链技术将与人工智能、云计算、大数据、物联网等技术深度融合，落地更多应用场景，助力实体经济的发展。例如，在供应链金融行业单独应用物联网技术将仓储物流、金融机构、供应链上的企业统一联网，则无法保证各联网设备能互相信任进而互相传输交易数据。但利用区块链技术提供的共识机制，则可保证物联网中的各设备相互信任，将各种联网设备产生的数据源上传至区块链网络，实现供应链商流、物流、资金流等信息深度融合，深化共享。区块链与云计算的结合，将有效降低企业应用区块链的部署成本，在云计算平台中嵌入区块链框架，利用云服务基础设施部署及管理优势，为区块链技术开发者提供高性能、易操作的生态环境和生态配套服务的区块链开放平台，支持开发者的业务拓展及运营。
中国供应链金融区块链应用发展趋势


来源: 头豹研究院编辑整理
深度见解
中国的供应链金融区块链服务商可分为以银行为代表的金融机构系、以互联网科技巨头为代表的科技企业系、以传统行业巨头为代表的核心企业系以及区块链创业企业系。区块链创业企业的区块链应用集中于应收账款融资、保理业务，但以保理和货押为主的供应链融资业务主要依靠核心企业和银行促成，区块链创业企业并不具备资金和渠道优势，在供应链金融领域布局受核心企业及金融机构冲击巨大。区块链技术创业企业在资源方面难以与其他三类市场参与者抗衡，技术应用场景较为单一，在新一轮的供应链金融区块链发展进程中，缺少可圈可点之处。科技公司业务布局广，凭借跨界资源和经验，开拓了供应链金融区块链应用业务。核心企业和金融机构具备供应链金融开展的天然业务场景，在供应链金融运营以及资金流上具备明显优势，在供应链金融区块链应用市场上具有占据较大市场份额的实力。
本文援引于报告《2019年中国区块链在供应链金融行业应用研究报告》，首发于头豹科技创新网（www.leadleo.com）
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