房产财富增长逐渐熄火，金融理财何时取而代之？

疯子噎死

■ 文 | 鸿评论
我国家庭财富调查结果发布，不出所料，房地产占比和增速仍是家庭财富增长的主要因素。不过这种局面可能不会持续太久，未来要实现财富的保值、增值，我们需要更多依靠金融手段。
据经济日报报道，“中国家庭财富调查”显示，2018年我国家庭人均财产为208,883元，同比增长7.49％。
其中房地产占比最大。城镇居民家庭房产净值占家庭人均财富的71.35％，农村居民家庭房产净值的占比为52.28％。93.03％的居民家庭拥有1套住房（但未必是在现居住地拥有住房）,拥有两套及以上住房的家庭占比为3.82％，没有住房的家庭仅占3.14％。全国家庭平均自有住房套数为1.02套。


不仅占家庭财富的比重大，房产还是财富增长的主要动力，是否有房、有几套房大大影响了家庭财富的增长。调查显示，房产净值增长额占家庭人均财富增长额的91％。相对于全国人均家庭财产7.49％的增速而言，房产净值增速接近10.3％，房产净值占家庭总财产的比重进一步提高。
投资房产成了稳赚不赔的买卖，是家庭投资的首选项。过去二十年，房产净值不断快速增长，使居民家庭形成了房价持续上涨的预期，助推了家庭房产投资热情，房产成了家庭投资的首选。
不过这种预期正在松动。随着2016年国家定调“房住不炒”以来，房价快速上涨的态势得到了有效遏制，再加上香港今年出现的乱局，让中央看到了过于依赖炒房的恶果，坚定了让房地产回归民生的决心。2019年，预期中的调控放松并未如期而至，反倒是不断出台措施堵漏洞，不仅止住了以“棚改”为名的炒房，还持续收紧房企融资渠道，连百强房企都在爆雷，中小房企的日子更是难过，今年已经倒闭房企408家。土地交易市场也是量价齐跌。
因此未来十年，投资房地产的收益率很可能将快速下滑，悬在头顶的房地产税也是一项风险要素，炒房将越来越得不偿失，房地产的金融属性将慢慢“还位”给居住功能。
如果投资房产不再合算，那么老百姓该如何实现财富的保值、增值呢？
从世界经验来看，目前中国人均GDP约1万美元，为中高等收入国家（世行2015年标准），这个阶段是金融服务业开始快速发展的时期。
而我国的金融服务业，尤其是面对普通居民的理财服务，在过去发展得并不好。调查显示，我国居民家庭金融资产配置结构单一，依然集中于现金、活期存款和定期存款，占比高达88％。形成今天这种局面的原因主要有三个。
首先，不健全的社会保障体系让老百姓必须未雨绸缪，投资首先强调安全性。防患于未然是中国人的传统习惯。千百年来的经验告诉我们，丰年存粮，灾年不慌。再加上社会保障体系的不健全，尤其是近几十年来医疗、养老和教育的产业化，使得家庭必须考虑预防性储蓄。调查显示超过六成受访者属于风险厌恶型，而银行存款具备最高的安全性，也是老百姓最习惯的储蓄方式。
其次，房贷掏空居民钱包，投资理财有心无力。房产价格连年上涨，高收益和“再不上车就晚了”的恐慌心理，让购房成为投资首选，但高不可攀的房价让大多数居民都要求助于按揭贷款，这透支了家庭未来二三十年的消费能力，每个月还完房贷，再扣去日常开销，能用于理财的资金当然就屈指可数了。
再次，投资理财等金融服务供给不足、质量欠佳，使得老百姓没有动力改变储蓄为主的习惯。中国金融体系是以银行为主导的间接融资体系，而银行又严格受控于政府，为了满足国家工业化建设所需的庞大资金需求，银行系统受命把资金成本（贷款利率）长期压制在低位。理所当然的，居民在银行存款的利息也被压低，同时由于缺乏外部金融服务的竞争，老百姓没有更多选择，只能在高度同质化的银行之间随便挑一家。
客观来说，这些年居民的投资理财渠道确实在不断丰富。1990年上证交易所开业，1998年首批基金管理公司诞生，2013年互联网理财元年到来，让居民的投资理财选择增加了不少。
但是，金融行业仍是一个高度垄断的行业，所有金融机构都要高度关注央行的动态，央行水龙头的松紧直接决定了资金成本的高低，当然也决定了居民投资回报的多寡。
在全球金融环境愈发宽松，甚至有越来越多国家加入负利率阵营的时代，中国央行也无法独善其身。可以预见，在降低存款准备金率之类的间接手段的作用越来越弱之后，降息将是必然的选择。
因此，随着市场平均利率的下降，居民们想要不冒（少冒）风险取得稳健收益，将越来越困难。我们只有更多依靠专业的金融服务，才能更好地平衡收益与风险。
这对中国的金融机构提出了前所未有的高要求。过去，宽松的基本面和相对封闭的国内金融环境，让中国银行业渡过了“黄金十年”。“在银行做的越久，越会感谢监管层；职位越高，就越能意识到银行的利润、你赚的工资都是因为政策创造了垄断的环境，不是因为你智商高。”某银行中层领导感慨。
但是现在中国金融已经进入了一个新时代，不仅居民要求金融机构提供越来越好的投资理财服务，金融开放后进入国内的外国机构也必然要切走一块蛋糕（希望监管层能识破外国机构精心包装出来的“资产毒垃圾”，保护中国投资者）。
所以中国金融机构们必须奋发图强，不仅要坚决抵制金融空转，更要苦练内功，依靠更加科学的手段，用更加专业的分析，做好实体行业与投资人之间的桥梁，让中国实体经济发展得更快更好，让中国老百姓分享到经济增长的红利。
本文图片来源于网络，如有侵权，请及时联系我们删除
－ END －

小壮胡子叔

不可能熄火，你们就等着打脸吧！中国必胜，房价必涨！

hqbcoeee360051

太好了！支持你！你是最棒的[奋斗]

微凉晨艺

水泥，什么都涨钱，哪房地产怎么下跌？

白羊尐彡

股票是炒的。