各大指数全线上涨金融和消费主题表现强劲

路过草地

一、市场行情概况
上周市场继续造好，各大指数全线井喷。市场延续了开年以来的表现，各大重要指数均全线上涨，市场的成交量也显著放大，有两个交易日成交额达到万亿级别的规模。市场风格方面出现板块轮动加速的迹象，前期的风格偏中小市值风格，上周市场的风格逐渐回到大市值蓝筹风格，典型的代表是金融、食品饮料领涨。上周上证综指涨幅 6.80%，年初以来涨幅 20.1%，已经进入技术性牛市。
从行业来看， 银行、钢铁、建筑材料、非银金融、食品饮料表现较好，周涨跌幅分别为 9.07%、9.06%、8.31%、7.95%、7.77%；而电气设备、农林牧渔、电子、通信、轻工制造表现较差，周涨跌幅分别为 2.62%、2.67%、2.86%、3.84%、4.1%。截至周五收盘，上证综指报 2994.01 点，周上涨 6.77%；深证成指报 9167.65 点，周上涨 5.97%；创业板指报 1567.87 点，周上涨 7.66%；中小板指周上涨 4.41%，沪深 300 周上涨 6.52%，上证 50 周上涨 7.49%。
基金方面：上周各类型基金连续七周出现全线收涨，股基债基双牛；A 股各类基金中偏股型基金平均涨幅 4.4%，是过去一年来表现第二好的一周；港股的表现与 A 股的表现出现分化，QDII型基金微涨。信用债、利率债上周出现小幅调整，债基业绩最大的贡献来自可转债债基。主题基金方面，3 月 1 日凌晨 MSCI 指数编制公司同意扩大 A 股的纳入因子由 5% 提升到 20%，同时纳入 A 股创业板中的有关标的，整体上略超出市场预期，金融、消费、成长涨幅都比较靠前，金融、大消费主题基金表现较好。前期表现强劲的农业、电子板块涨幅靠后，跑输指数，布局农业的主题基金涨幅相对靠后。 指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII 基金周平均收益分别为 4.96%、4.36%、3.19%、0.23%、0.05%。
二、一周场外基金业绩表现
三、资产配置建议
上周公布的 2 月份PMI为 49.2，创下自 2016 年 3 月份以来的新低，表明当前的经济景气度较低。从具体的分项指标，生产、新出口订单继续拖累，生产从上月的 50.9 下降到 49.2，新出口订单从上月的 46.9 下跌到 45.2，降幅均为 1.7，；值得关注的是新订单指数出现回升，从 49.6 上升至 50.6，单月上升 1 个点。虽然 PMI 总量指标较差，但是结构中有亮点。权益市场开年以来的表现给人惊喜，各大指数的涨幅都已经超过 20%，不到 2 个月的时间市场都在开始讨论当前是否是牛市的开启。由于美联储的偏鸽派表态，带动全球风险偏好改善，全球股市都在上涨，并不是只有 A 股在上涨。再加上估值低估、外资内资共振、流动性边际改善、国内政策预期偏宽松等等因素，市场在开年以来出现较大幅度上涨。短期来看，春节躁动可能仍未结束，市场还存在进一步的反弹空间，关键的时点在 3-4 月份。因此，资产的配置建议仍是优先推荐股票，其次是债券。
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数据来源：东方财富Choice 数据，银河证券，截至日期：2019-03-01
四、天天基金投资策略
上周有两个重要事件值得关注，一个是 MSCI 在 3 月 1 日凌晨决定将增加中国 A 股在 MSCI 指数中的权重，把 A 股的纳入因子从 5% 增加至 20%，此次权重变化，预计将为 A 股市场带来的约 4500 亿元人民币增量资金流入；最值得关注的是，创业板股票和中盘股将被纳入符合条件的股票池，这超出市场的预期。第二是证监会在周六凌晨发布科创板上市的相关细则，并试点注册制，科技创新是未来社会经济发展的主基调。从这两个事件来思考基金的投资策略，2019 年价值蓝筹风格基金和成长科技基金或许阶段性都会有不错的机会。因此，建议大市值蓝筹风格和科技成长风格两手抓，一边买入大市值蓝筹风格基金，一边买入科技成长风格基金。
五、基金学堂
最近各平台都把沪深 300 列为正常估值是不是不适合定投了？
买基金的朋友，有什么样的问题，都可以来问，比如说——
能不能介绍一下中证 500ETF 排名？
答：目前市场上共有 11 只中证 500ETF，按照 ETF 的重要指标前五排名如下：
规模：1、南方中证 500ETF ( 334.68 亿 ) 。2、广发中证 500ETF ( 33.02 亿 ) 。3、华夏中证 500ETF ( 22.07 亿 ) 。4、平安中证 500ETF ( 16.61 亿 ) 。5、嘉实中证 500ETF ( 12.71 亿 ) 。
最新成交量：1、南方中证 500ETF ( 596 万手 ) 。2、华夏中证 500ETF ( 221 万手 ) 。3、广发中证 500ETF ( 36 万手 ) 。4、嘉实中证 500ETF ( 22 万手 ) 。5、平安中证 500ETF ( 18 万手 ) 。
至于业绩排名，基本大同小异。综合考量规模和交投活跃程度来看，中证 500ETF 首选南方中证 500ETF，华夏中证 500ETF 和广发中证 500ETF 也是不错的选择。
看了看新闻好像政策对金融利好，证券仓位低，可以追涨吗？
答：从科创板设立、A 股减税降费等几件大事来看，对券商确实是重大利好，但年初以来券商大涨，中证全指证券公司指数年内已经涨了 40% 多，涨得太急，相对前期来说风险自然是上升了，是否追涨还需要结合自己的风险承受能力多考虑。
长时间定投的话买场内基金合算还是场外合算？
答：在费率上，场内基金比场外基金更具优势，但在场内定投可选基金相对较少，且一般需要手动定投，在操作上比较繁琐，还得考虑场内基金的交投是否活跃，场外定投就没有这些问题，绑定银行卡自动扣款定投，比较省心省力，可选基金也多。
最近各平台都把沪深 300 列为正常估值，是不是说沪深 300 不适合开始定投了？
答：2017 年以来，沪深 300 等蓝筹类资产表现良好，估值也确实上升了，目前沪深 300 指数 PE ( TTM ) 是 12.39 倍，处于近 10 年的 46.93% 分位。但长期来看，当前 A 股市场仍处于相对低位，沪深 300 是相对稳健的资产，也是外资加持 A 股的受益标的，仍然具有较好的投资价值，可以定投布局。
定投每周一次，星期几投比较好？
答：从 A 股的 " 日历效应 " 来看，星期四应该是最佳的定投时间点，可是也有一些投资者持有不同的意见，觉得印象中星期五才是最佳的时间点，什么原因呢？因为，星期五也往往是跌的，尤其在 2015 年的 " 股灾 " 期间，很多政策往往在周末发布，导致了下周的股市震荡，所以很多投资者往往选择在星期五卖出，所以，周五也应该是不错的时间点。不过，总体来说选择在周几定投并没有太大的差别，但最好是选择在工资发放后的几天后，这样可以起到强制储蓄的作用，管住自己的手。
我设置的止盈线是 15%，我感觉我们国家的牛熊是五六年来一次，我达到止盈线是继续定投，还是等待一波牛市呢？
答：历史并不代表现在，虽然从过去来看 A 股确实是牛短熊长，频次也跟你说的差不多，但这并不代表未来一定会如此。如果你有自己的投资纪律，止盈点设置为 15%，那么在目前收益达到之后最好赎回，再重新开始新一轮的定投。
景顺长城中证 500 目前是否处于低估值状态？
答：中证 500 指数主攻沪深两市小盘股，反映沪深两个市场中小市值公司整体状况的指数，具有较高的成长性。从估值看，中证 500 的平均市盈率 42.57，历史最低收益率 16.57，而当前值为 19.81，这样看来，中证 500 还有较高的安全边际。
风险提示：
本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布，仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
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