资讯|消费降级是错觉：喜临门发力大健康产业，业绩现爆发式增长

路过草地

" 目前，在新一轮门店布局中，喜临门将把重点放在四、五线城市，这样公司的产品将可以帮助四、五线城市的消费者，加速进入到消费升级的趋势中 "，喜临门总裁杨刚在记者专访中如是说。
9 月 9 日下午，喜临门家具股份有限公司（以下简称 " 喜临门 "）在上海举办了 " 保护脊椎的床垫 · 喜临门品牌战略发布会 "，发布会现场摆满的护脊床垫让与会嘉宾享受到了一场 " 躺着的发布会 "。同时，喜临门全新护脊床垫 " 魔方垫 " 首次亮相，产品升级更具护脊功效，受到到场嘉宾及媒体的一致关注。
事实上，喜临门最新发布 " 保护脊椎 " 战略及新品魔方垫不仅是消费升级的具体体现，还是公司发力大健康产业理念的具体体现。目前，喜临门已经不知不觉中站在了风口，站在了消费升级的前沿。
喜临门业绩现爆发式增长：营收五年暴涨三倍
从公司财报来看，喜临门业绩确实契合中国消费升级的趋势。今年上半年，喜临门总营收为 18.44 亿，同比暴涨 55.62%；净利润为 1.22 亿，同比大涨 29.55%。下图为财联社根据财报绘制的喜临门历年上半年总营收与净利润走势：


事实上，过去五年间（2013 年— 2018 年），喜临门业绩都在迅猛增长。2018 年上半年，公司总营收较 5 年前相比，上涨了 3.44 倍；净利润涨幅也达 1.92 倍。
喜临门业绩的迅猛提升，与公司大力发展自主品牌有很大的关系。据统计，2015 年时，公司自主品牌收入占比在整体业务中的比重为 29%，到 2017 年，这一数字已大幅上升到 41%。自主品牌业务已超过传统的代工业务，成为公司业务中，占比最高的一块。自主品牌业务增长迅猛且盈利能力强，是公司业绩表现亮眼的主要因素。以 2017 年为例，在原材料价格不断上涨的情况下，公司受益于自主品牌的快速发展，其净利润仍同比大增 39.2%，达到 2.84 亿。2017 年底，喜临门更是加入了国家品牌计划，这无疑会使得公司的品牌形象再次得到大幅提升。
除了自主品牌的迅猛发展外，喜临门的股权激励，也是公司业绩快速增长的保障。公司于 2015 年推出员工持股计划，覆盖了 150 名员工（高管 9 人），锁定期为 4 年，2017 年，喜临门再次推出限制性股票激励计划，对 13 名高管及核心管理人员授予约 1200 万股股票，并设定与业绩直接挂钩的较高的解锁条件。
公司的员工持股计划和股权激励，大大激发了公司的活力，将狼性文化渗透到了企业的血液中去，为公司未来的发展保驾护航。
停不下的扩张脚步：喜临门门店数量已达1750家
另外，门店数量是观察喜临门未来业绩的一项重要指标。今年上半年，喜临门新增门店 280 多家，门店总数已达 1750 家。喜临门总裁杨刚称，门店数量代表了一种增长潜力，今年下半年开始，公司将至少再开 300 家以上的门店。未来，喜临门将持续进行门店数量的扩张。
能力跟得上野心，是喜临门从容扩张的保证。据东北证券研报，喜临门 2017 年产能利用率保持在 80% 以上，产能扩张需求日趋紧迫。
而目前，喜临门正新建袍江项目和河南兰考项目，据了解，河南兰考项目的设备、人员都在逐步到位，该项目将在今年年底之前投产。东北证券研报称，袍江项目和兰考项目投产后，喜临门床垫产量预计将达 20 万张、软床达 5 万张，沙发产量则将超过 3.4 万套，将有效缓解公司产能紧张，奠定营收增长基础。
床垫行业集中度快速提升，喜临门龙头效应显现
对床垫行业而言，中国的消费升级还体现在行业集中度的提升。目前，国内床垫行业的集中度极低，2017 年，中国床垫行业前四强占比仅为 14.5%，同期美国的这一数字为 70%。喜临门称，当下床垫行业中，自主品牌国内业务能达到 10 亿以上规模的公司仅 4 家。
不过，国内床垫行业集中度偏低，也给了床垫龙头企业迅猛发展的空间。随着流通渠道集中度的不断提升，小作坊的生存空间正越来越小，另一方面，家居卖场的不断下沉对地方性卖场构成了重大冲击，地方性卖场或被并购或倒闭，渠道的集中度将越来越高。此外，受国家出台的环保、税收等政策及去产能的影响，小企业、小作坊受到的影响已非常大，这在一定程度上会加速小企业的淘汰进程。
相比之下，喜临门当下的规模则在不断扩大，行业龙头效应显现。以其总资产为例，截至今年 6 月底，公司总资产为 63.43 亿，与 5 年前的 2013 年相比，总资产膨胀了 3.2 倍。下图为财联社根据财报绘制的喜临门总资产历年走势：



站着消费升级的大风口：喜临门发力大健康产业
其实，在此次喜临门战略发布会上，" 保护脊椎 " 战略及全新推出的 " 魔方垫 " 已被部分行业尤其是医疗领域的专家认可。对此，喜临门表示 " 抱着如履薄冰的心态去面对这样的定位 "，请教了以中国工程院院士、北京协和医院骨科主任邱贵兴为代表的众多行业专家，并确定了公司努力的方向和理念。
据喜临门产品部总监童伟明介绍，一方面，喜临门通过与中国标准化研究院合作，历时 6 年时间，跨越 6 大地区，建立 30 个抽样点，收集了最权威的 2.6 万个中国人体数据库，在此数据基础上整理出来了 226 个典型人体模型。另一方面，在床垫研究上，喜临门对床垫的各种材料及材料组合进行了力学特性分析，组合出不同承托力的核心支撑模块，通过定制头、肩、腰、臀、腿五大分区模块，匹配身高、体型、年龄、脊椎曲度、睡姿习惯等睡眠数据，能精准承托人体各部位，全面贴合脊椎自然曲线。
可以看出，当下的消费升级趋势与喜临门的产品发展路径不谋而合。当魔方垫与保护脊椎相遇，喜临门的管理者正把公司带入一个全新而庞大的市场中，这一市场正和大数据、人工智能、物联网等同步快速成长，喜临门总裁杨刚称，公司已经把智能技术应用在了床垫上。当整个行业还在传统床垫产品里厮杀时，喜临门已率先走了出来。
从 " 聚焦睡眠 " 到 " 保护脊椎 "，喜临门（股票代码：603008）迈出的这一步，不仅是从公司 " 致力于人类健康睡眠 " 的初心出发，也是国内消费升级推动企业走到了今天。未来，站在消费升级的风口上，喜临门的业绩增长潜力将不可估量！