邪不压正！浑水太坏了？中概股们雄起

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瑞幸咖啡 22 亿人民币数据造假，让不少人感叹从前 1.8 折买瑞幸（咖啡）, 现在还能 1.8 折买瑞幸（股票）。
一波未平，中概股信任危机又起，不过这回是个连环雷。
中概股们瑟瑟发抖
2020 年 4 月 2 日，在美国上市的瑞幸咖啡 ( Nasdaq:LK ) 自爆 COO 伪造交易 22 亿。
消息一出，股价暴跌，舆论一片哗然，纷纷指责瑞幸透支了中概股的国际信用，" 一颗老鼠屎坏了一锅汤 "。
一锅汤还没来得及完全坏掉，，就又有 " 老鼠屎 " 紧跟着自己蹦出来了。
做空机构浑水宣布正在做空爱奇艺，协助 Wolfpack Research 对爱奇艺进行全面研究，" 我们认为它是一个骗局 "，它还估算爱奇艺将其 2019 年营收夸大了约 80 亿 ~130 亿元，将其用户数量夸大约 42% — 60%。消息发布后，爱奇艺股价一度闪崩，跌超 12%。


请点击输
凌晨，爱奇艺创始人兼 CEO 龚宇龚宇发朋友圈硬刚回应，搜狗 CEO 王小川也发微博力挺爱奇艺。截至收盘，爱奇艺股价涨 3.22%。
紧接着，好未来教育集团（TAL.US）自爆，在内部审计中发现员工行为不当，称该员工可能与外部供应商合谋，错误夸大了销售数据，目前该员工已被警方拘留。
此外，还有知名教育公司——跟谁学（NYSE：GSX），4 月 3 日发布年报，作为第一家发布财报的中概股公司数据十分亮眼，全年营收、净利润，学生规模大幅增长，而且净利润高达去年的 10 倍。
在线教育普遍亏损，还能有如此强劲的增长势头，跟谁学的财报也遭到做空结构指责——财务造假、刷单虚增学生人数、老股东抛售股票。
今日早间，跟谁学创始人、董事长兼 CEO 陈向东在个人朋友圈否认做空报告 " 黑料 "。
瑞幸咖啡引发的中概股信任危机余波未了，一夜又接连爆出三家中概股公司财务造假。瑟瑟发动的中概股，昨晚注定是惊心动魄、不平凡的一夜。
不禁想问：下一个会是谁？烧钱不止的蔚来汽车、连创 IPO 奇迹的拼多多、趣头条、还是疫情期间丑闻缠身的蛋壳公寓。
这集好像看过？
总结了一下这几家中概股的反应，大约分成两类。
一类是牙尖嘴硬的说自己没造假的，指控不实，坚决否认，并宣称要拿起法律武器捍卫自己。
例如瑞幸，早在 2020 年 2 月 1 日凌晨，浑水发布匿名报告，称瑞幸咖啡财务和运营数据造假，2 月 3 日瑞幸咖啡否认该指控。
之后瑞幸成立了一个特别调查委员会，宣布调查结果是 22 亿的伪造销售额都是首席运营官（COO）兼董事刘剑干得，现在刘剑和其他几名工作人员已经被开除了。
另一类就是自爆造假行为，认错态度良好，而且事情都是员工勾结外部供应商做的，" 我们也很气愤 "，与瑞幸强调 " 公司对此事表示震惊 "，神巧合。
实在不理解这些造假员工的神逻辑，打工仔打个工而已嘛，有必要帮公司把钱挣了，结果把自己弄到局子吗？
到底在为谁背锅？有些锅盖子是在盖不住了，自爆最起码还能争取个态度良好，夸大处理。


至于爱奇艺到底有没有造假，最后的实锤还没落下，咱也不敢说，咱也不敢问。倒是在咸鱼上六块六买的一锅烩大会员用的爽到飞，至于是哪里来的，是不是参与了销售数据造假大工程。
剧情有点熟悉，这集我好像看过。
美国注册制的死穴
中概股爆出的造假连环雷盗刷了多少中国信用且不论，在中国生活，如果你没遇到过淘宝微博刷粉、刷单、刷阅读量、去网红奶茶店没遇到几个黄牛，只能说明你 OUT 了。只能说老美不是很了解中国国情，中国的商业模式创新。


造假这事，美国本土有安然，中国有康得新、康美药业，中美市场联合之下有瑞幸，全世界都一样，要理解财务造假、刷单这种事情很难吗？
所以 " 民族之光 "、" 民族之耻 " 这类大帽子实在没必要，反而是高看抬举某些品牌。


（图片来源：格隆汇）
我国目前采用的是发行审核制度，想上市的公司提供材料，证监会来辨别真假，是真的我就让你上。好处是降低了前期造假可能，坏处是审核通过就变成了官方盖了一个合格印，变相的信用背书。
之后若发现还有造假，一旦发现监管就尴尬的很，造假太离谱就反证明我之前的审核是傻逼，面子上过不去。不处罚又说不过去，最后的结果只能是 " 往死里罚款，个人顶格罚款 30 万人民币 "。
弱弱的问，这是鼓励造假嘛？
而注册制的核心是真假让市场去辨认，只要你提供相应证据证明，签字画押，你说啥我都信，都让你上市，监管不会给你背书。
可一旦被市场发现你有造假，集体诉讼制度和证券检察官会让你付出生不如死的代价。根据《塞班斯法案》，相关人员最高的刑期可达 25 年有期徒刑以及 500 万美元的刑事罚款。
但是这次，中概股似乎成了美国注册制的死穴。
中概股的经营实体、工厂、资金全都在中国，赴美上市的主体只是一个 VIE 空壳，上市主体归美国证监会管，中国证监会顶多也就声明谴责的份。
即使美国法院判决集体诉讼的原告获胜，和解的金额怎么兑付呢？
而两国司法协助不畅，中国籍的高管拿着中国护照，美国的法院判决对他们是无效的，最多这些人不再在出国，不再去香港，有刑事指控也逮捕不了，美国法院只能拿本土的中介解解气了。
这不禁让我想起来两家中概股退市公司中国高速频道和东南融通。
说谎，人之本性，但大自然有自我净化的能力，一个良好的市场也应如此。如果市场中的坏分子得不到清理和应有的惩罚，那才是真的是 " 一颗老鼠屎坏了一锅汤 "。
股市就真成骗子行骗的道场。
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